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日內交易時段與交易方式都有哪些

來源:【贏家江恩】責任編輯:taoxueying添加時間:2015-08-04 09:40:50

  在證券市場的發展的早期. 日內交易時間通常較短,多數市場采取每日一至二次集合競價交易模式。伴隨著市場的發展和規模的擴大,特別是交易量的逐漸增長,交易時間逐漸延長,并由此形成了日內交易的不同時段以及日內分析

  綜合目前國際主要證券市場的實踐,日內交易時段一般包括交易前時段、開盤時段、主交易時段、收盤時段、盤后交易時段5個時段.由于各市場采取的交易模式不同(如有些市場采取集合競價模式,有些采取連續交易模式,有些采取做市商模式,有些采取棍合模式),這5個時段的交易模式也各有不同。

  在開盤前時段,市場一般允許投資者輸入、修改訂單或允許在場外協商成交的交易向交易所報告,開盤前時段通常不披露任何訂單信息.如倫教證券交易所的SETS系統規定,在 交易日的7:00至7:50,會員可輸入成交報告,但不能輸入訂單.泛歐交易所設有開市前咨詢時段。在該階段,交易者只能瀏覽中央訂單薄情況,是不能輸入任何信息。法蘭克福證券交易所的交易前階段是交易階段的啟動階段.在此階段,市場參與者可以輸入訂單和報價,并可修改或刪除現有的訂單和報價,但系統不披露訂單的任何信息,此階段的訂單薄是封閉的,系統僅顯示前一天的最后價格。澳大利亞交易所的開盤前時段為上午7:00至10:00,此時.系統可接受訂單,但不進行撮合。

  在開盤時段,系統將對投資者買賣訂單進行撮合。廣義上的開盤時段由訂單收集階段、價格確定階段、訂單薄平衡階段等階段組成。開盤階段的目的是產生市場的開盤價。

  緊接著開盤之后的是主交易時段。目前,大多數證券市場在該交易時段均采取連續交易模式.但也有少數市場或少數證券采取每日一次或多次集合競價模式。連續交易時段有兩種交易模式,即連續自動雙向競價交易和做市商交易〔也可以采取混合模式)。在連續交易時段,系統將會按照既定的規則(如價格優先、時間優先原則)對訂單進行撮合。

  通常,在主交易時段之后是市場的收盤階段,收盤階段的目的是產生收盤價。多數證券市場采取集合競價方式確定收盤價,但也有一些市場采取加權平均、最后一筆交易價格等方式確定收盤價格。

  收盤階段之后的一個時段是盤后交易時段。自20世紀的90年代以來。許多交易所紛紛開設了盤后交易時段,如紐約、巴黎、斯德哥爾靡、東京、臺灣等。盤后交易一般不確定價格,通常按照收盤價進行交易。

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